Un estudi financer diu que el preu de les accions de Naturlàndia està sobrevalorat

L’analista financer Andreu Gilabert Moreno està elaborant un informe sobre el rendiment i viabilitat de la propera ampliació de capital de Camprabassa SAU. L’estudi ha estat encarregat per l’associació Amics de la Rabassa i s’hi reflecteixen els riscos de la inversió. L’informe destaca en les seves primeres conclusions, a les quals ha tingut accés l’ANA, que el preu de les accions de Naturlàndia està sobrevalorat i aconsella que l’emissió es faci “per un preu inferior al valor nominal per poder garantir la rendibilitat anunciada als futurs accionistes”.

Gilabert Moreno explica en l’estudi que, segons l’oferta pública d’accions, l’inversor “com a mínim espera una rendibilitat del 14,71%”, mentre que l’analista fent una valoració alternativa la situa, amb les dades de què disposa, no més enllà del 5.05%.

L’analista financer argumenta que hi ha un seguit de consideracions en l’oferta pública que no es tenen en compte i que farien baixar aquesta rendibilitat. Algunes de les mancances que detecta Gilabert Moreno són que la planificació financera és només a deu anys vista, quan el projecte es basa en una concessió administrativa de 50 anys; que no es té en consideració l’entrada en vigor d’un impost de societats que probablement se situarà en el 10%; que no hi ha informació sobre el càlcul de rendibilitat dels dividends; i que tampoc hi ha les projeccions dels anys posteriors al 2010.