- FA UNS MESOS TOT SEMBLAVA MÉS ENCAMINAT PER A L’OPERACIÓ QUE ARA
EDITORIAL
Un dels camps on s’ha fet més visible l’efecte de l’època de dificultats econòmiques que viu Andorra és en el del negoci de la neu.
I és que el que anys enrere eren beneficis avui s’han transformat en pèrdues que estan obligant a emprendre decisions estratègiques dins del sector per tornar a invertir la tendència. En aquest procés és on s’emmarca precisament l’estudi de la fusió entre les societats Ensisa i Saetde per tal de gestionar conjuntament Grandvalira. Aquesta, però, és una operació molt complicada que ja es preveia duradora en la seva execució i, a més, en els darrers dies s’estan succeint un conjunt de fets que obren molts interrogants sobre les possibilitats d’èxit de la citada fusió. Per exemple, no s’acaba d’entendre el secretisme amb què s’està tractant el tema entre els propis socis. És a dir, resulta molt difícil d’explicar que un soci d’una mateixa societat en qüestioni un altre perquè no li trameti cap mena d’informació sobre les trobades que s’estan mantenint amb l’empresa Deloitte, companyia a la qual se li ha encarregat un estudi de viabilitat sobre la fusió de Grandvalira. El retard en la presentació de l’estudi de Deloitte així com la citada manca de comunicació entre els socis de les societats són simptomàtics del fet que molt probablement estan sorgint problemes que dificulten el procés de fusió. I un dels entrebancs que de ben segur està apareixent al camí és el de cercar la fórmula que garanteixi un pes equitatiu entre totes dues societats de manera que es poguessin repartir de forma equitativa tant els ingressos com les decisions. Ara bé, per arribar a l’equilibri en qüestió, abans cal quantificar el valor actual de les dues societats, i aquesta és una de les missions més difícils que té entre mans Deloitte. Igualment, les informacions consultades indiquen que el resultat d’aquest treball conclourà que el valor de Saetde és superior al d’Ensisa. Això significaria que si es vol assolir l’objectiu d’arribar al 50% vs. 50%, els socis d’Ensisa haurien d’adquirir la part corresponent de Saetde fins a obtenir el citat 50% de participació. I òbviament, aquesta compra no es preveuria precisament que fos irrisòria, ja que estaríem parlant de milions d’euros. No sabem fins a quin punt la caixa d’Ensisa estaria disponible per fer un desemborsament d’aquestes característiques. Tanmateix, la necessitat de fer aquesta inversió per posar-se en igualtat de condicions amb Saetde també pot fer ressorgir opositors a la fusió. En conclusió, si bé no creiem que la fusió perilli, sí que pensem que la fructificació de l’acord anirà per llarg i que els factors exògens del procés –també influeixen en l’èxit final de l’operació– estan més ennegrits ara que mesos enrere.
Per a més informació consulti l’edició en paper.
