Espanya pateix aquest any un augment de les insolvències empresarials. Segons el seguiment dels processos concursals publicats al BOE que realitza Iberinform, filial d’informació empresarial de la companyia asseguradora Crédito y Caución, el teixit empresarial va registrar al novembre una pujada interanual del 5,8% de les insolvències empresarials. En el conjunt de l’any, acumulen un increment de concursalitat del 5,6% respecte al mateix període del 2024. Per sectors, fins al novembre del 2025 predominen les insolvències al comerç (25% del total) i als sectors de construcció i immobiliari (19%), seguits d’indústria manufacturera (11%) i serveis. Pel que fa al mateix període del 2024, els majors increments es registren als subsectors d’indústria extractiva (150%), indústria manufacturera tèxtil (74%), sanitat (43%) i materials de construcció (34%). Ara bé, la concursalitat registra les millores més grans en els subsectors de consum durador (-27%), indústria d’electrònica i TIC (-21%) i educació (-20%). Pel que fa a la qüestió territorial, la concursalitat empresarial es concentra a Catalunya (26% del total), Madrid (22%), la Comunitat Valenciana (13%) i Andalusia (10%). Els creixements més grans en el conjunt del 2025 respecte a l’any anterior s’han registrat a La Rioja (35%), les Balears (30%) i Múrcia i Navarra (14%). La concursalitat registra les millories més grans a Melilla (-75%), Cantàbria (-27%), Astúries (-19%) i Castella i Lleó (-18%). Per mida, l’increment de la concursalitat ha crescut un 9,8% entre la mitjana empresa. Per antiguitat, les taxes més elevades de creixement se situen entre les empreses més joves: 0 a 5 anys (8,9%).
Per una altra banda, la morositat interempresarial continua sent una xacra per a les empreses proveïdores de béns i serveis. L’Estudi de la Gestió del Risc de Crèdit a Espanya, que impulsen Crèdit i Caució i Iberinform, en què han participat els gestors de prop de 800 empreses de totes les mides i sectors, va revelar que l’impacte de la morositat sobre el teixit empresarial s’ha mantingut al llarg del 2025 en nivells molt elevats. El 56% de les empreses espanyoles pateix l’impacte negatiu de la morositat al compte de resultats i el 5,6% afirma que corre el risc de tancar per l’impacte dels impagats. D’acord amb l’estudi esmentat de gestió del risc de crèdit, a Espanya el 49% de les empreses afronta pèrdues d’ingressos significatives a causa de la morositat, fet que suposa un deteriorament de tres punts respecte als nivells del 2024. En un context de tipus d’interès encara elevats, el retard en el pagament dels clients també provoca que el 23% del cost empresarial. El 17% ha de frenar la seva expansió comercial i l’11% es veu obligat a limitar-ne les noves inversions.
A més, d’acord amb l’estudi esmentat de la gestió del risc de crèdit, el 22% de les empreses espanyoles han patit impagaments significatius durant el 2025. Això suposa una lleugera millora dels nivells d’impacte registrats fa un any. Tot i això, assenyalen un canvi en el perfil dels clients amb morositat, ja que ara procedeixen principalment de sectors molt afectats per la inflació (8%) o que depenen en gran manera de les exportacions i importacions (6%). Igualment, el 77% de les empreses detecta algun tipus de deteriorament als nivells de solvència o liquiditat dels seus clients. Una de les principals novetats del 2025 és que els costos laborals se situen en primera posició pel que fa als factors que afecten la solvència dels clients, amb el 39%. L’evolució de la demanda continua sent el segon element pertorbador (36%), en línia amb el nivell del 2024.
Així mateix, d’acord amb l’estudi de Crèdit i Caució i Iberinform, a Espanya els terminis de pagament del 2025 es mantenen estables respecte a l’any anterior. Tot i això, un 47% de les empreses continuen cobrant les seves factures per sobre dels 60 dies, cosa que genera tensions de liquiditat a mesura que s’allarga el període de cobrament. El període mitjà de pagament és un indicador clau per avaluar la gestió de tresoreria i la salut financera d’una organització. D’acord amb l’estudi, un 7% del teixit productiu treballa amb clients per sobre dels 90 dies. No obstant això, només el 53% de les empreses opera amb terminis per sota dels 60 dies que tracta d’establir la Llei 3/2004, de 29 de desembre, per la qual s’estableixen mesures de lluita contra la morositat en les operacions comercials, un punt per sobre dels nivells prepandèmics del 2019. Tot just un 11% ha aconseguit reduir aquest termini als 30 dies que va intentar impulsar la Comissió Europea. El 78% de les empreses han d’acceptar terminis de pagament superiors als desitjats per poder mantenir la cartera de clients en les operacions B2B. La capacitat dels autònoms per allargar els terminis de pagament es redueix a l’11%. En el cas de la pime, aquest valor arriba al 39% i escala al 52% a la gran empresa.
Aquest estudi afirma que la pandèmia, corresponent a les onades del 2020 i 2021, va mostrar un canvi en el comportament dels dos principals segments empresarials en què es recolza l’economia espanyola. En el cas de les pimes es va observar un increment clar de la seva imposició de terminis de pagament més llargs, un símptoma de l’intent de diluir a través de la cadena de valor els seus problemes de tresoreria. Per contra, aquestes dues onades van reflectir entre les grans empreses, especialment el 2021, una estratègia de protecció de la salut financera dels seus proveïdors. Tot i això, les dades del 2025 mostren ja un comportament en línia amb els valors històrics de la sèrie. Pel que fa a les raons dels retards de pagament dels clients, un 56% de les empreses percep problemes financers als seus clients, cinc punts percentuals menys que fa un any. No obstant això, augmenten els nivells relatius als retards intencionats per part del client, assolint el 57% davant el 55% del 2024. La complexitat del procediment de pagaments (18%), l’emissió de factures incorrectes (9%) o les disputes sobre la qualitat dels béns i serveis subministrats principals (7%) continuen estant.
Pel que fa al recobrament als clients que s’endarrereixen en el pagament de les factures d’interessos de demora, segons l’estudi de Crèdit i Caució i Iberinform, la majoria de les empreses renuncia al cobrament d’interessos de demora. El 63% de les empreses no els aplica mai i només el 4% és sistemàtica a l’hora d’exercir el seu dret. Són nivells pitjors als registrats fa un any, cosa que indica l’esforç que estan fent les companyies per mantenir la relació amb els seus clients, malgrat el retard en el pagament. Fins al 2022, els tipus d’interès de demora per a operacions comercials van estar fixats al 8%. L’enduriment de la política monetària per part del Banc Central Europeu va provocar que s’incrementessin fins al màxim del 12,5% el 2024. Actualment, aquest tipus està fixat al 10,15%. Tanmateix, la variació d’aquest indicador oficial no té translació a l’economia real; segons aquest estudi, el 98% de les empreses que apliquen interessos de demora reclamen per sota dels que li corresponen legalment. A més, només el 12% de les empreses creditores inicia accions de recobrament al venciment de la factura. Es tracta d’un dels percentatges més baixos de la sèrie històrica, un indicatiu que les empreses reaccionen a les tensions de liquiditat dels seus clients endarrerint l’inici de les accions de recobrament per no deteriorar la relació comercial. El retard en les accions de recobrament implica un deteriorament a l’efectivitat de la recuperació. Tot i això, l’estudi reflecteix una gran flexibilitat dels terminis de recobrament, com a mesura per salvaguardar les relacions comercials. El 37% de les empreses permet als clients retards en pagaments de més de 90 dies abans de considerar un crèdit morós.
Tot i que, en grau més baix, les administracions públiques també formen part del problema de l’extensió no desitjada dels terminis de pagament: el 48% de les empreses que treballa amb el sector públic han d’acceptar terminis superiors als desitjats, tres punts per sobre dels nivells registrats el 2024. El pitjor comportament, que afecta el 38% de les empreses, es dona entre les administracions locals. Aquest percentatge es redueix a les administracions autonòmiques (18%) i a les estatals (9%), a mesura que baixa el nivell de competències atribuïdes a cada institució.
L’estudi esmentat de Crèdit i Caució va patentitzar que la manca de control sobre la morositat és un risc per a l’activitat empresarial. L’incompliment dels pagaments acordats genera importants tensions de liquiditat en una situació com l’actual i és especialment desestabilitzadora en l’operativa de les empreses més petites. Si arribeu a l’impagament d’una venda a crèdit comercial, la pèrdua equival als costos de producció del producte. L’impacte d’un impagat comercial s’accentua com més baix sigui el marge de beneficis, ja que multiplica el nombre de vendes amb clients solvents necessàries per compensar la pèrdua. Si una societat amb un marge comercial del 10% pateix un impagament de 10.000 euros, haurà de generar un negoci nou per 100.000 euros per compensar l’impacte dels 9.000 euros en costos de producció. En un context d’estrenyiment dels marges comercials, a conseqüència dels increments de costos de producció i de tipus d’interès encara elevats, és especialment important per gestionar adequadament els riscos d’impagament per a la supervivència de l’empresa.
