Els mercats no estan responent positivament al rescat o línia de crèdit que Europa ha posat a disposició del nostre sistema financer. Semblen haver entrat en pànic i no sé si qualificar-ho d'histèria, donades les incerteses que aguaiten ja no tant als nostres bancs i caixes o a les nostres Comunitats Autònomes o a la capacitat o no del govern de fer reformes, sinó a l'euro. Les pors segueixen pesant perquè no cal oblidar que el diumenge hi ha eleccions a Grècia i que aquestes són crucials per dilucidar la solució a aquest quist que dura ja gairebé quatre anys. Però és que, a més, els dubtes sobre Itàlia i la salut dels seus bancs s'han unit a l'escamot de problemes que destil·la la UE. Una Unió que no ha sabut preveure ni respondre a les qüestions que s'estan plantejant després de la crisi financera que s'està convertint en una crisi de deute en tota regla, és a dir de confiança. Clar que el rescat del nostre sistema financer encara té serrells sense tancar. Per exemple, si el mecanisme que ens presti els 100.000 milions, o el que finalment s'utilitzi, serà creditor prioritari sobre altres o s'utilitzarà el fons actual que no contempla aquest supòsit. També està per veure el tipus d'interès que el FROB pagarà. Es parla d'entre el 3 i el 4 per cent. Important també a quin termini, i aquí es diu que serà a més de 10 anys. No està explicat públicament que els diners del FROB no es donaran a un tipus d'interès i punt. El crèdit es convertirà en accions, l'Estat doncs serà amo de la part de capital corresponent en la idea de professionalitzar la gestió, imposar noves regles i, quan es pugui, vendre les entitats per obtenir plusvàlues. A més, està per veure quan el crèdit arribarà a famílies i empreses. I si Espanya seguirà fent reformes que redundin en creixement, inversió i ocupació. Em temo, doncs, que els mercats seguiran «insistint» en el càstig a Espanya i a tota la Unió Europea, perquè els dubtes es multipliquen. ¿Sortirà Grècia de l'euro? ¿Hi haurà corralito? ¿ Els bancs italians necessitaran ajuda? Les respostes arribaran en un temps. Mentrestant, no cap esperar res molt diferent al que estem veient les últimes hores. Borses indecises i volàtils i primes de risc a l'alça.

Per a més informació consulti l'edició en paper.